НЕ ТАК СТРАШЕН ДЕФОЛТ, КАК ЕГО МАЛЮЮТ

США выгодно
ослаблять доллар

– Владислав Леонидович, сегодня мы много слышим о все возрастающем госдолге США и возможном дефолте. Недавно об этом заявил и президент США. Объясните, пожалуй-ста, что там происходит?

– Что такое дефолт? Дефолт – это невозможность расплатиться по своим обязательствам. То есть государство заняло у инвесторов денег, выпустило долговые бумаги и в момент погашения не может их оплатить. Это то, что было у нас в 1998 году.

В каких ситуациях возникает дефолт? Он возникает там, где государство занимает деньги не в своей валюте. В 1998 году проблема как раз возникла из-за того, что Россия имела доходы в рублях, а международные займы – в долларах. И для того, чтобы расплатиться по внешним обязательствам, правительству необходимо было получить рубли, на них купить доллары и отправить эти доллары за рубеж. А в условиях, когда на американскую валюту возник огромный спрос и ее курс резко подскочил, правительство не смогло купить нужное количество долларов, чтобы рассчитаться с займами. Так и возник дефолт. В общем-то, банальная ситуация.

Что мы имеем в Соединенных Штатах? Страна сама выпускает денежную единицу, в которой занимает, и в данной ситуации всегда проще напечатать нужное количество денег и отдать, чем объявить, что не можешь заплатить. Поэтому саму идею дефолта в США я считаю маловероятной.

– Но дефицит бюджета США продолжает расти. Разве это может продолжаться бесконечно?

– Если мы посмотрим на параметры бюджета, то, безусловно, там безумный дефицит –10% ВВП. Это колоссальные цифры. И конечно, долго это продолжаться не может.

С другой стороны, американцы этот долг постоянно накапливают. Но их преимущество заключается в том, что, когда они берут деньги в долг, они не гарантируют, что через 10 лет доллар будет иметь такой же курс (например, к евро или золоту), что и сегодня. Они гарантируют только возврат взятого займа и процентов. А если за этот период доллар обесценится втрое, США все равно напечатают и отдадут долг – нужное количество долларов.
Поэтому им очень выгодно занимать доллары, а затем, в течение всего времени, ослаблять курс национальной валюты, чтобы через 10 лет отдать меньше, чем брали сегодня. И увеличение госдолга – это не катастрофа для американской экономики. В отличие, например, от экономики российской или белорусской.

Народ заставит
договориться

– Тогда откуда столько разговоров о дефолте?

– Проблема заключается в том, что президент Обама предложил план сокращения бюджетного дефицита. Поэтому сейчас в Америке идет борьба между партией демократов, которые хотят повышать налоги для обеспеченных граждан и финансового сектора, и партией республиканцев, которые считают, что делать это рано, да и вообще не надо слишком сильно «душить» налогами богатых. А эти партии сегодня фактически делят власть: одна имеет пост президента в лице Обамы, вторая контролирует нижнюю и верхнюю палаты в Конгрессе. Поэтому, чтобы Обаме провести его предложение, необходимо договориться с республиканцами. Но пока партии договориться не могут.

– Что будет, если не договорятся?

– Такая ситуация уже имела место 16 лет назад – в 1995 году. Президентом был Клинтон, и республиканцы выиграли выборы в Конгресс. Тогда между партиями тоже возникли разногласия по либерализации экономики, и республиканцы не подписали бюджет. В результате американцы вошли в 1995 год без бюджета. По их законам в этой ситуации президент на протяжении двух первых месяцев имеет право осуществлять расходы по бюджету предыдущего года. После этого он уже не имеет права тратить деньги без согласования с Конгрессом, за исключением особых ситуаций (например, войны).

Что же произошло? В течение двух с половиной месяцев в Америке госслужащим не выплачивали зарплаты, пенсии и много еще чего. Возникло народное недовольство, и Клинтон сумел переключить его на республиканцев. Те, видя, что, по опросам общественного мнения, их популярность падает, были вынуждены подписать бюджет.

Поэтому, если партии не договорятся, произойдет то же самое. Обама подпишет декрет об особом характере исполнения бюджета, осуществит его секвестирование, перестанет во-время выплачивать пенсии и зарплаты госслужащим, сократит закупки вооружений, остановит оборонные контракты. В результате начнется общественная реакция, которая вынудит партии договориться.

Поводов
для паники нет

– И как все эти баталии в США могут отразиться на поведении доллара в России?

– Вероятность возникновения дефолта я считаю близкой к нулю и эту ситуацию даже не рассматриваю. Анализировать же курс доллара к рублю я не люблю, так как рубль не рыночная валюта. Она изменяется в зависимости от политики Центробанка, а у него сегодня достаточно средств, чтобы управлять курсом: доллар могут и уронить до 35 рублей, и поднять до 22 рублей. Проблем нет.

А если говорить о долларе и евро, то сейчас мы видим ситуацию, когда и та, и другая валюты объективно переживают не лучшие времена: и доллар и евро в равной степени падают по отношению к йене, австралийскому и канадскому доллару и швейцарскому франку. И если вы планируете заниматься спекуляцией на валютном рынке на протяжении ближайших одного-двух лет, мой совет – выбирать валюту экономически развитых стран, но не евро и доллар.

Что же касается рубля, мы привязаны к бивалютной корзине: доллару и евро. Думаю, что доллар и дальше будет падать, но большого влияния на курс рубля не окажет, потому что правительство намерено жестко держать рубль. Резервы для этого есть.

– То есть «дергаться» с вкладами и переводить их из одной валюты в другую не имеет смысла?

– Конечно, если вы держите 5-10 тысяч долларов, то никакого повода для «дерганья» нет: какие бы колебания мы ни увидели, это всего лишь 1-2%, и вы их потеряете на комиссиях при продаже одной и покупке другой валюты.

Ситуация сегодня такова, что никто в мире не хочет делать резких движений. Вы же видели, как американцы во время кризиса, столкнувшись с проблемами рынка, быстро предприняли меры, чтобы эти проблемы купировать. В данном же случае ситуация понятна, не стихийна, и я считаю, возникновение проблем невозможно. Слишком много стоит на кону, и ошибка станет приговором Обаме. А он, я думаю, не захочет остаться в истории как самый бездарный президент США.