«ГЛАВНОЕ – ПОДОЖДАТЬ»

В нормальных условиях эта система нормально работает, не требуя подпитки деньгами ЦБ. Сейчас же большинство банков не доверяют друг другу и соответственно опасаются одалживать деньги друг другу. И эту ситуацию сейчас пытаются решить Минфин и ЦБ.

А вот вторая половина проблемы касается, собственно, фондового рынка. На нем действительно произошло грандиозное снижение цен на акции, причем масштабнее, чем это было в 2003 году при аресте Ходорковского, и оно очень начинает напоминать то, что происходило в 1997 году перед российским кризисом. Здесь две причины. Одна поддается какому-то контролю, а другая носит глобальный характер. Фондовый рынок снижается везде, и зависимость этого падения от США отнюдь не полная. А второй момент, о котором все не любят говорить, – это падение цен на сырье как на основную статью российского экспорта. Нефть упала в 1,5 раза, то же самое происходит с промышленными металлами – медью, алюминием, никелем, и это создает негативный фон по отношению к российским компаниям, хотя цены снизились ВО ВСЕМ МИРЕ, и снизились, видимо, надолго.

Второй момент, который тянет российский рынок вниз, охлаждение отношений с Западом. Кто здесь прав, кто виноват, рассудит история, но пока это приводит к тому, что на фоне двух этих тенденций многие западные инвесторы предпочитают продать наши акции и забрать деньги. Любой на их месте поступил бы точно так же, поскольку это хорошо согласуется с человеческим здравым смыслом! Это мы увидели и на возросшем курсе доллара.

Но другой вопрос, что какой-то драмы в этом нет: владели вы, допустим, акциями «Татнефти», и при их падении сами акции у вас ведь никто не отобрал. А вчера мы наблюдали редкостную картину: к нам в компанию приходили люди и покупали акции, потому что сейчас многие российские компании стоят до смешного дешево. Но боюсь, что если правительство решится на прямую поддержку рынка, это будет плохо. В начале рынок поднимется – это оттолкнет от России серьезных западных инвесторов. Если это произойдет, то ведущие мировые рейтинговые агентства значительно снизят наш рейтинг, потому что, по их мнению, такое вмешательство государства в экономику создает для западных инвесторов проблемы. И из-за этого могут повыситься кредитные риски, и это отрежет нашу страну от доступа к серьезному инвестиционному капиталу.

Поэтому сейчас ситуация серьезная, но не драматическая. Она очистительная – после нее станет лучше. Наиболее правильная в этой ситуации позиция для тех, кто владеет акциями, – подождать, поскольку минимум падения рынка достаточно близок. Быстро ли разрешится ситуация, сказать трудно, но те, кто купит акции сейчас, через три года будут очень довольны.