На фоне растущих мировых цен на хлористый калий и относительно низких издержек на разработку сегмент калийных удобрений остается наиболее прибыльным в отрасли минудобрений.
Благоприятная конъюнктура поддерживается позитивными прогнозами развития рынка: сохранением дефицита продукции при стабильном спросе и невозможности быстро увеличить мощности. С начала июля 2008 года средняя цена тонны хлористого калия увеличилась на 40%. Также с июля Уралкалий поставляет свою продукцию большинству покупателей по $1000 за тонну, а в некоторые страны Азии по рекордной цене $1100 за тонну.
Это находит свое отражение в текущих финансовых результатах. Выручка «Уралкалия» по МСФО за первое полугодие 2008 года увеличилась на 133,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $1194 млн. Чистая прибыль составила $577 млн., что превышает аналогичный показатель 2007 года в 3,9 раза. При этом необходимо учитывать, что во втором полугодии цены на калий будут выше, поэтому можно рассчитывать и на более сильные финансовые результаты по итогам года.
Компания реализует масштабные инвестпроекты, которые в долгосрочной перспективе позволят им нарастить выпуск продукции. Растущий спрос на калийные удобрения и ограниченное предложение создают все предпосылки для сохранения высоких цен в течение ближайших нескольких лет. В связи с этим в долгосрочной перспективе мы ожидаем позитивной динамики акций российских калийных компаний – в частности, Уралкалия.
Тем не менее в ближайшее время спрос на калийные удобрения может снизиться. В результате избыток предложения на рынке минеральных удобрений будет оказывать давление на цены. Однако мы не ожидаем сильного снижения стоимости хлористого калия ввиду узости рынка – значительную часть рынка хлористого калия контролируют несколько производителей, готовых немного снизить объемы выпуска для поддержания высоких цен.
Загрузка ...