СТАВКИ СНИЖЕНЫ, НО ЭТО НЕ ПОМОЖЕТ

29 октября ЦБ России объявил о снижении ставок рефинансирования на 0,5%. Таким образом, ставка опустилась ниже 10% и составила 9,5%.

Эксперты утверждают, что это снижение связано с позитивными прогнозами относительно уровня инфляции – по данным Росстата, в октябре этого года, так же как и в сентябре, ожидается инфляция в 0%.

«До сих пор минимальная инфляция в октябре была в 1997 году – 0,2%», – говорит главный экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. Вместе с тем он отмечает, что кредитование нефинансового сектора, которому должны способствовать низкие ставки ЦБ, не торопится оживать. «Более того, приток спекулятивного капитала в последний месяц заставил ЦБ активно покупать валюту и привел к заметному укреплению рубля. Все вместе эти факторы подталкивают к более динамичному снижению ставок, чем планировалось ранее», – считает эксперт.

Главный экономист УК «Русь-Капитал» Алексей Логвин согласен с тем, что от снижения ставок рефинансирования ЦБ кредитование реального сектора не оживится. «Теоретически финансовому сектору создаются лучшие условия для предоставления кредитов, и часть денег может перетечь в нефинансовый сектор, но это не будет массовым явлением, – прогнозирует он. – У предприятий большая долговая нагрузка, которая не компенсируется выручкой. Поэтому они не вызывают у банков доверия в качестве заемщиков, и те не хотят давать им кредиты».

Аналитики прогнозируют дальнейшее снижение ставки рефинансирования. «В ноябре-декабре регулятор пойдет еще на пару сокращений ставок, – отмечают в банке «Траст». – В сумме мы прогнозируем ее уменьшение на 0,75-1% до конца года».

Вместе с тем тенденция к понижению ставок рефинансирования в России расходится с наметившейся мировой тенденцией к повышению ставок. Так, ЦБ Норвегии и Австралии повысили ставки на 0,25%, и теперь в европейской стране они составляют 1,5%, а на Зеленом континенте – 3,25%. Ужесточение кредитно-денежной политики в этих странах связано с восстановлением экономики и ожиданиями повышения уровня инфляции.

Однако в других странах, в том числе и США, власти заявляют о том, что пока не готовы повышать ставки. При этом регуляторы понимают, что решения по ужесточению денежной политики должны приниматься с опережением, не дожидаясь инфляционного давления.